人民币汇率双向波动 企业需管控风险

2018-01-25 来源:中国贸易报 浏览量:537
        20181月,人民币对美元汇率继续走强。122日,人民币对美元汇率中间价报6.4112,较12日人民币汇率中间价(6.5079)升值1.5%。官方和机构同步预测,人民币将在2018年延续双向波动,波幅可能有所增大,企业需做好汇率风险管理。
        国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英118日在国新办新闻发布会上表示,人民币在全球货币体系中将保持稳定地位。同时世界经济复苏和主要经济体货币政策正常化还是有一定不确定性,未来人民币汇率双向波动将成为常态。中国会继续深化汇率市场化改革,进一步完善人民币汇率市场化形成机制,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
        人民币汇率全年将呈微笑曲线
        “近期人民币对美元汇率有所提升,是因为有中国经济基本面支撑。”中国社科院财经战略研究院研究员张德勇在接受《中国贸易报》记者采访时表示,国家外汇局强调人民币汇率需在合理均衡水平上自由浮动,2018年人民币汇率不至于出现过大波动。
        中国银行国际金融研究所研究员王有鑫在接受采访时表示,人民币已进入升值周期,2018年人民币汇率有望继续提升,市场对人民币汇率的预期已发生变化。2018年人民币汇率走势在具体时点上将呈现微笑曲线,预计第一季度和第四季度升值,第二季度和第三季度调整。
        王有鑫认为,整体上来看,促成2018人民币升值主要有以下原因:中国经济企稳;中美利差在安全边界,中国利率保持高位,美国加息后利率上升有限,中美利差高,支撑人民币汇率走高;中国跨境资本流动情况改善,2017年实现资本净流入;央行外汇监管调控工具增多,调控时点把握较好,为稳定汇率提供支撑。
       王有鑫预计,人民币汇率2018年升值幅度不如2017年,毕竟升值幅度过大对企业出口、贸易顺差影响大,预计全年升值2.5%,在6.35元附近,这正好是2015年“8.11汇改”当天的数值。
        企业应避免赌汇率单边走势
        王春英在发布会上表示,2017以来,中国企业进一步完善了汇率风险管理,以适应市场环境的变化。未来,随着人民币汇率市场化形成机制的进一步完善,企业对于汇率风险的管理就更要树立严肃的“风险中性”意识。2018年外汇局会继续推动企业完善外汇风险管理,优化汇率形成机制改革环境。推进汇率形成机制改革需要考虑市场,但是市场风险承受能力往往和市场的风险意识和管理水平有关系。如果企业不改变对人民币汇率的固定思维,仍是不保值或者赌单边,那么即使面对正常的汇率波动也可能不适应,进而会产生非理性恐慌心理,这样反过来就会束缚汇率形成机制改革。
       所谓“赌单边”,是指企业押注人民币单向升值,或者押注人民币单向贬值。在汇率双向波动渐成常态的情况下,这种押宝式的作法会带来较大风险。
        “小企业和大企业应对汇率风险的方法不同,小企业一般选择默默承受,大企业则会更积极地采用各种汇率避险方法。我们对2018年人民币汇率走势会有担忧,但国家政策应会对企业有所支撑。”北京布宜诺贸易进出口有限公司负责人告诉记者。
        中国第一汽车集团进出口有限公司负责人也表示,该公司财务部门会通过远期外汇交易等方法来应对汇率风险。
       王有鑫认为,规避汇率风险的方法很多,最重要的是企业要去做。他概括了4种管理汇率风险的方法:利用金融衍生工具对冲,相当于交了保险费,从反方向对冲汇率风险;在合同报价方面,给予补偿机制,例如在合同中约定汇率波动超过一定幅度,则重新定价或给予补偿;收到货款后可以转化为进口货物加以消化,在“一带一路”沿线国家可以多使用这一方法,因为“一带一路”沿线一些国家汇率波动剧烈;收硬付软,在出口中收取强势货币,目前汇率较强势的货币包括欧元、日元和英镑等,同时支出走势偏弱的货币。
        “企业从战略上不能赌人民币汇率单边升贬值,赌汇率单边走势会给企业财务管理带来较大风险。”王有鑫说。
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